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          小米雷軍太難了

          電商君 2022-03-28 10:44:13
          行業觀察 2022-03-28 10:44:13 閱讀 4849 評論 0

          一、一年凈賺220億,雷軍卻板起了臉

          前不久,小米發布了一份看起來還不錯的財務報表。

          然而面對這份凈賺220億的財報,雷軍卻板起了臉。

          2021年,稱得上小米成立以來變化最大、變動最頻繁的一年。過去一年,小米手機業務猛烈沖擊高端,財報中冒出的新詞“手機X AIoT”“新零售”“研發投入”“智能電動汽車業務”等濃縮了小米過去一年的業務重點。

          從具體數據來看,去年全年小米營收3283億元,同比增長33.5%,經調整凈利潤220億元,同比增長69.5%,同時各分部業務收入均創歷史新高,看起來是一份很不錯的成績單。

          然而財報發布后,小米創始人雷軍在社交平臺的發言,卻罕見地低調了許多。

          往常他幾乎從不掩飾對小米業績的大加贊賞,諸如“夢幻般的成就”“里程碑式突破”“前所未有的成就”“一個天大的好消息”等用詞屢見不鮮。

          然而這次,雷軍只是表示未來會加大研發投入,爭取5年投入1000億元,然后說道:“我們繼續努力!”

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          用詞上的收斂,體現出雷軍態度上的嚴肅轉變。

          在去年的高速狂奔之下,看似拿著不錯成績單的小米,承受的壓力和困難,也隨之迅速增大。

          去年是小米手機高端化戰略的第二年,盡管全年出貨量同比提高了6個百分點至13%,但這與二月份降價促銷帶來的銷量暴漲密不可分,不能以此說明小米的高端化成果。

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          況且,資本市場對于小米的高端化探索,態度也一直不甚樂觀。小米集團總裁王翔口中高端機“非常大”的增長,也無形中強化了小米是家硬件公司的對外形象,間接將其與雷軍心目中的“互聯網企業”越推越遠。而這正是雷軍最不想看到的,畢竟前者利潤有限,后者更受資本市場的歡迎。

          高端化尚在艱難爬坡,“互聯網企業”的印記還有待加強,撐起小米想象空間的重擔,落在了造車上。源源不斷的資金投入,2024年的量產目標,這個被雷軍稱之為“愿意押上人生積累的所有戰績和聲譽”的最后一次創業,帶給他無比沉重的壓力。

          看懂了這些近在眼前的難題,也就得以讀懂雷軍這份不同于以往的嚴肅。


          二、三年百次回購,雷軍心里苦

          過去一年,中概股陷入寒冬,股價遭“腰斬”者俯拾即是,面對資本市場的股價波動,許多公司都采用了股票回購的方式進行“護盤”。

          阿里3月22日宣布將回購規模從150億美元擴大至250億美元,中概股因此出現了史上最大規模的回購;騰訊自今年起也頻現回購動作,累計回購股票21.96億港元;3月初,網易完成了年內首次回購……

          今年以來,僅港股市場就有100多家公司回購,總計金額85.2億港元,是去年同期的三倍之多。

          在整體市場下行的背景下,小米也沒有逃過市值遭“腰斬”,通過回購股票撐起股價的宿命。

          2021年6月4日,小米集團股價曾上揚至30.45港元/股,此后一蹶不振,至今年3月15日,跌至11.38港元/股,跌幅達到62.63%,市值已然被“腰斬”。

          眼看著小米股價近兩個月持續跌破發行價(2018年上市時發行價為17港元/股),雷軍很快坐不住了。

          就在阿里公布大規?;刭彽耐惶?,小米也公布了最新一期的股份回購計劃,稱公司將在符合上市規則的情況下,不定期按最高總額100億港元在公開市場購回股份。

          小米這次大手筆回購股份,看似是大環境下行下的常規操作,實際則不然。

          據同花順iFinD數據顯示,從2019年1月18日至今年1月19日,3年時間里小米集團回購了106次,累計金額達到123億港元。

          回購的消息剛公布兩天,小米集團又緊鑼密鼓放出了上市以來針對員工的最大一次激勵計劃,擬向4931位員工授予總計1.749億股股票的獎勵。

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          在雷軍的個人微信公眾號上,他這樣說道:“小米最寶貴的財富就是人,將繼續招攬、激勵最優秀的各領域人才?!?/p>

          但明眼人都清楚,這些緊鑼密鼓的動作背后,是雷軍對小米股價持續跌破發行價,以及小米的價值得不到資本市場認可的焦慮。

          2018年7月9日,小米登陸港交所,上市即慘遭破發。不僅雷軍說過的“要讓上市當日買入小米的投資者股價翻倍”被打臉,甚至有人不無悲觀的認為,股價會持續跌到4塊錢。

          在市場的眼中,當時的小米增長不夠快、營收主要靠硬件、估值過于自信、護城河不夠牢固……

          2020年5月,伴隨著小米沖向高端的號角,小米的股價終于迎來觸底反彈,在2021年1月達到35.9港元/股創下歷史新高,比發行價翻了一番。

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          興奮的雷軍一掃先前破發造成的陰霾,說再也不用關心股價了“富途老虎同花順,統統刪掉”!

          然而一年過去,小米的股價再次跌破發行價,雷軍心里的陰霾又回來了。

          “資本市場為什么不認可小米?”在2021年8月的一場發布會上,雷軍不無悲壯地發問。

          但若以同樣的問題反問雷軍,他一定認為,小米的股價是被低估的。


          三、雷軍苦撐

          2022年是小米新十年的起步階段,同時也預示著小米“艱難時刻”的開始。

          正如雷軍在那篇宣布員工激勵計劃的微信公眾號中所說,小米正面臨著一系列決定前途命運的重大命題:“三年拿下手機全球第一,產品體驗正式對標蘋果,堅定不移地推進高端化,AIoT生態全面展開,智能汽車相關的事業蓄勢待發等。同時,小米正堅定地持續加大研發投入,堅持死磕硬核科技和極致體驗,未來5年研發投入將超過1000億元?!?/p>

          廣闊天地,大有可為。但這意味著,雷軍要做的事情太多了。如何在保持基本盤穩定的情況下,平衡好這許多的事情,困難重重。

          拿小米奮力轉型的高端化方向來說,就沒有拿出足夠具有說服力的表現。業內人士分析,小米手機的高端化并不如預期,直言“高端手機出貨是通過降價實現的?!?/p>

          小米汽車是雷軍“押上人生全部聲譽”進行的最后一次創業。2021年11月,小米汽車落戶北京經濟技術開發區,定位由粉絲投票決定,“粉絲希望我們做中高端的汽車,因此第一款小米汽車價格區間為10萬-30萬元?!北M管造車動作頻頻,但在二級市場上的表現卻不盡人意。

          成立近8年,依賴小米知名度與成熟渠道成長起來的云米,如今也游走在“退市”的邊緣。

          前段時間因偷漏稅事件“翻車”的藝人鄧倫,正是小米半年前簽下的全球品牌代言人。更讓云米叫苦不迭的是,丑聞發生兩天后就是其“2022云米春季戰略新品發布會”。

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          作為繼華米之后第二家赴美上市的小米生態鏈企業,云米在羽翼漸豐后,走上了“去小米化”的道路。然而,褪去小米光環的云米,因急于追求高端化過早的開始了“雙品牌路線”,貪圖大而全的同時研發和投入卻沒有跟上,導致基本盤不穩,主業萎縮,與華為、歐瑞博相比,在產品上并無優勢。

          半年前,云米的股價尚在5美元/股徘徊,如今已跌至1.85美元/股,較發行價9美元/股暴跌79.4%。曾經“三分天下有云米”的口號,如今聽來,讓人唏噓不已。

          除此以外,小米在線下新零售、國際業務、自研芯片等領域的嘗試,也都還處于初步探索階段。

          如今的小米,正處于新舊交替的變革之中,一邊是舊故事的慣性保持,一邊是新故事的尚待突破,再加上資本市場的不容樂觀以及大環境的震蕩,雷軍想要在保持基本盤穩定的前提下,為小米尋找破土空間、挖掘增長潛力,絕非易事。

          成與敗,興與衰,隨時可能埋下伏筆,雷軍太難了。

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